联想公司战术转型高速推动 各大部门保持买入评级

联想集团转型计划正在高速推进,继续从单一的个人计算机业务向多元业务转型。在此前的大半年里,联想集团股票处于强势上涨状态,这体现了市场对集团业绩持续向好、战略转型加速推进的乐观态度。

股价大涨,新增点显现,机构扎堆看好,联想越坎的底气已足?来自一点财经的原创专栏

8月初,联想集团旗下摩托罗拉率先发布了全球首款可升级至5G的智慧手机。随后的8月中旬,联想集团发布第一财季业绩报告,数据显示,第一财季税前利润增长至1.13亿美元,年比年上升1.82亿美元,季比季增加7,600万美元,继续保持增长势头。

从企业层面看,有高峰就有低谷,这是正常的商业规律,对于34岁的联想而言,其已度过三年的低谷,从PC时代向移动互联网时代转型,联想没有抓住市场红利,也正因为有此经历,站在万物互联的风口浪尖上,联想的决心才会比其他人更大。

作为联想集团传统强项,PC业务维持着行业领先的盈利能力和高于市场的增长(市场研究公司Gartner的报告显示,联想在全球PC市场中出货量重回第一,同比增长率为10.5%,为2015年第一季度以来最高)。

文 | 刘 煜

9月底,联想集团在北京召开2018年全球创新科技大会,对外充分展示了联想集团近年来在人工智能、物联网、数据中心等多元业务的战略规划和突破性成果。

编辑 | 汪念慈

以联想集团重点发力的数据中心业务为例,联想集团在第一财季实现了创历史记录的16.29亿美元营收,大幅增长了68%;整体毛利润率也较去年同期提升11个百分点。

“秃鹰们”原本想在联想身上狠狠咬下一块肉,因此在其财报发布前选择大举做空,不料却损失惨重,联想最终用实力打赢了一场反击战。

联想集团更成为全球TOP500超算榜单中第一大供货商,在全球最强大的500套超级计算机中,联想占据了117套,这意味着每四台超级计算机中就有将近一台是联想的产品。

5月25日,继前一日股价上涨后,联想股价再次大涨,盘中一度涨8.18%,最终以6.91%的涨幅收盘,总市值增加30.43亿港元突破五百亿港元大关,为502.2亿港元。这主要得意于联想交了一张靓丽成绩单。

积极拓展“智慧物联网设备+云”和“基础设施+云”,是实现联想长期可持续回报的重要手段之一。未来,联想将继续朝着超级计算机系统、统一大数据平台以及智能物联网平台等方面,着力覆盖信息技术全产业链和人工智能应用的创新发展。

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威尼斯城vnsc登入平台,近日,受彭博芯片报导事件,全球科技股深陷其中,联想集团股价也出现了较大的波动。对于此事,联想集团第一时间发布澄清公告,表示超微电脑并非联想集团供应商。机构分析师也发布研究报告表示对于联想集团业务安全性的信任,认为联想集团基本面向好,转型已见成效,并再次申明对联想的买入评级并提高其目标价格。

财报显示,联想集团2017/2018财年第四季度业务迎来爆发式增长,营收同比大增11%至106亿美元,创下近10个季度以来的最好业绩。受此驱动,时隔两年后,联想集团全年营收重新恢复增长活力,营收同比增长5.4%达454亿美元,为近三年来的最好成绩,与联想集团最高峰值仅差9亿美元。

其中,交银国际表示,相信联想集团在服务美国客户中经受了严格的程序认证,联想超大规模和超级计算机在美国的持续增长可以说明这一点。交银国际还认为联想目前的下跌反而是一个买入机会,因此维持联想7.00元的目标价及“买入”评级。

这份业绩答卷提交后,包括花旗银行等在内的机构纷纷给予联想买入评级,最终推动联想股价不断上扬。对于近日风波不断的联想而言,这份成绩单来得很及时,给“招黑”的联想带来了一些阳光。

联昌证券认为联想集团基本面不变,数据中心业务复苏强劲、智能手机业务改善以及PC领域拥有稳定利润率……因此联昌证券维持“增持”的股票评级。麦格理
同样表示,联想集团业务稳健,正处于健康发展轨道上,维持“优于大市”股票评级的同时,上调集团目标价格至6.30
HKD。

01 | 重获资本市场认可

全球科技股调整,集团转型成效已显现,此次股价调整或许正好是购入联想的最佳时机。

连续两个交易日股价涨近10%,这是近一个多月时间以来联想在资本市场最好的表现。这让原本想做空联想的“秃鹰们”大受损失,联想最终用优异的成绩单重新赢回资本市场的认可。

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最新财报数据显示,2017/2018财年联想增速远超市场预期,尤其是最后一个财季,表现很靓丽。整个财年联想营收逼近历史最高值,达454亿美元,同比增长5.4%。其中,第四财季的营收增速甚至高达11%,为10个季度以来的最高增速。

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在营收增长的背景下,联想还秀了下赚钱能力,经营利润迎来大反转,业绩出现向上拐点。整个财年联想扣非后税前利润接近2亿美元,其中第四财季甚至实现超过2亿美元的大反转。而净利润表现出来的亏损,主要是因为美国税改,微软、高盛和花旗的业绩也都因此受到了影响,因此这个指标的参考意义并不大。

财报发布后,联想重获资本市场青睐,多家机构给予买入评级,最终联想打败做空的“秃鹰们”,股价连涨两日,尤其是在恒指弱势震荡的背景下,颇为引人注目。

花旗银行在报告中明确表示对联想的看好,表示联想2017/2018财年第四财季收入106亿美元,高于花旗预期4%,高于市场预期8个百分点。盈利方面更是高于该行预期116%,也高于市场预期20%。“这主要是个人电脑和数据中心业务毛利优于预期带动的。”

在此背景下,花旗给予联想买入评级,并按照市盈率11.6倍将目标价调整为5.7港元。

看好联想的还有野村证券。野村证券给出的理由是,联想第四财季营收增长很不错,同比上升显著,并且毛利改善、经营盈利均好于预期。

从25日当天港股市场来看,在恒指弱势震荡的情况下,联想集团股价在9时40分左右开始发力拉升两波,成交量显著放大,说明受到资金的追捧,进场积极。

02 | “塔基塔腰”同时大增

时隔2年联想重回增长通道,既与营收金字塔的“塔基”PC业务有关,还与“塔腰”数据中心业务的转型得力有关。

在2017/2018财年中,联想集团个人电脑和智能设备业务持续增长,营收额和销量同比增长速度均超过行业,同比上涨7.66%至323.79亿美元,对该集团的业绩贡献度约为71%。在此背景下,联想在全球企业级市场重新夺回营业额及销量的双料冠军。并且在工作站和游戏电脑两大细分领域,联想营业额均突破了10亿美元大关。

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如果分季度看会更显著,联想第四财季营收个人电脑及智能设备业务取得爆发式增长,同比大增16%,是近四年来的最快增速。主营业务表现给力,“塔基”PC业务的牢固,给联想的恢复性增长打下了非常好的基础。

不仅如此,联想“塔腰”数据中心业务的增速更快。从整个财年看,由于数据中心业务转型给力,这项收入同比增长8%,在联想所有业务中增速最快,达43.94亿美元,约占集团总营收的10%。其中,在超大规模数据中心领域,营收同比增长50%;软件定义业务营收更是实现三位数增长,达130%。

分季度看,第四财季数据中心业务更是突飞猛进,同比增速达到44%。尤为值得注意的是,海外市场增长强劲,北美数据中心业务营收翻番,欧洲和中东、非洲同比都增长了60%。

联想业绩连续两个季度取得大幅增长,从另一角度看,这表明联想业绩向上的拐点已基本确定。

03 | 再造一个联想

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